什么是分级杠杆基金（分级基金基础知识讲解）

一什么是分级基金

分级基金又叫杠杠基金，一般把母基金拆分为风险收益不同的两类孑份额。一个是获得利息收入的A份额（A类，也叫优先份额），一个是付出利息得到杠杠倍数的B份额（B类，进取份额）。拆分的比例一般为5：5，4：6，7：3等，目前主流的是5：5，即一份母基可拆分为半份A和半份B。

分级基金根据投资性质又分为股票型分级和债券型分级。我现在主要和大家讲我比较熟悉的股票型分级。而股票型分级又有主动与被动之分。主动型分基和大家的股票基金一样，业绩主要跟经理的能力有关，而被动的都是指数型，与跟踪的指数有关。我建议大家选择基金时主选指数分基，易于掌握估值。

二什么是A类B类

本篇主讲股票型指数分级基金。永续型分级A份额，杠杠倍数为2倍的B份额。日后解释词语。

A与B的关系相当于债权人与债务人。A借钱给B，获得利息收入，B支付利息与管理费等获得杠杠。

A类相当于一个浮息债券，每年以一年期利率+3%不等的利率。每天在B的净值里计提。在固定日期把超出1以外的净值折算为母基金份额返还给持有人。因为折算日是不交易的，所以返还的母基金除了忍受一天的净值波动外还必须缴纳0.5%的赎回费用。对于A类的有关种种太多了，日后开篇说一说。

B类借入资金付出利息而获得杠杠，所有的盈亏匀由B负责。

在这里我以申万证券行业分级基金（简称申万证券）为例说明。它没拆分时就是一个普通的开放式指数基金。可以在官网或证券场内场外申购赎回但不能交易。在场内按比例2份母基拆分成1份证券A和1份证券B（必须是偶数才能拆分）。可在场内单独卖出或买入但不可申购或赎回。初始杠杠倍数是2倍。

假如申万证券涨1个点，那么净值就会涨2个点。